Aktienbewertungen der Einhörner nach dem Börsengang nach unten

In letzter Zeit gab es eine Menge Presse darüber, wie Anleger auf unrentable Einhörner setzen.
Wir haben diesen Film schon einmal gesehen. Für eine Weile dreht sich alles um Wachstum und Gewinne, dann ändern sich die Winde und jeder konzentriert sich auf „Kapitaleffizienz“ oder eine ähnliche Fachsprache, was bedeutet: „Wie kann ich hohe Renditen erzielen, ohne viel Geld aufs Spiel zu setzen?“
Die Winde wehen hin und her. Bis vor kurzem waren alle wieder in Einhörner verliebt. Jetzt lecken sich die Investoren die Wunden, mit Ausnahme derer, die die Marken meiden und sich für langweilige alte B2B- und Infrastrukturunternehmen entscheiden. Es geht ihnen gut, danke.
Warum zahlen Investoren zu viel für Einhörner? Glauben sie wirklich, dass sie ein gutes Vermögen sind, oder spielen andere Faktoren eine Rolle? Tatsache ist, dass Venture Funds und Private Equity Funds selbst um Investmentfonds konkurrieren. Ich bin persönlich Investor in verschiedene Risikofonds und habe gehört, dass wir Investoren in Facebook, Instagram, Uber, Twitter (oder was auch immer) waren und Ihnen Zugang zu diesen Deals verschaffen können. Klingt gut, aber was? Sie sagen dir nicht, wie viel sie bezahlt (oder überbezahlt) haben, um Teil dieser Deals zu sein. Es ist solch ein Unsinn und die dauerhaft schlechten Renditen der ego-getriebenen Risikokapitalindustrie sind seine gerechten Belohnungen.
Aktienbewertungen der Einhörner nach dem Börsengang nach unten
Aktienbewertungen der Einhörner nach dem Börsengang nach unten. (Yahoo Finanzen)
Investoren, die die Bewertungen hochkarätiger Einhörner hochbieten, hoffen natürlich, dass ein Börsengang sie schließlich retten wird. Das Problem ist, dass öffentliche Fondsmanager wie Fidelity oder Blackstone, die die meisten Aktien nach dem Börsengang kontrollieren, den Wert eines Unternehmens ganz anders sehen. Sie sehen den „Wert“ eines Unternehmens als die Summe aller zukünftigen Gewinne des Unternehmens. Sie können ihren Kunden keinen “exklusiven” Zugang zu Hot Deals bieten. Wir sprechen von öffentlichen Aktien, die jeder kaufen kann.
Wenn niemand einen klaren Weg zur Profitabilität erkennen kann, wird dieser hartnäckige Bewertungsansatz dazu führen, dass Aktien nach einem Börsengang tanken. Dies war kürzlich bei We, Uber und zahlreichen anderen der Fall.
Von 2010 bis zum ersten Quartal 2015 haben Anleger nach Angaben von CB Insights insgesamt 9,4 Milliarden US-Dollar in die On-Demand-Wirtschaft investiert. Auf Uber entfielen 58% der 2014 eingeworbenen 4,12 Milliarden US-Dollar. Auffällig ist auch, wie schnell sich die Branche zwischen 2013 und 2014 auf das Neueste eingestellt hat. Lyft ist noch weiter gesunken, und die letzte Investition von Softbank in We scheint fast 80% seiner vorherigen privaten Bewertung ausgelöscht zu haben. Masayoshi Son hat sich öffentlich für seine Investition in We entschuldigt: „Mein Anlageurteil war in vielerlei Hinsicht schlecht“, sagte Son.

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